Les foncières allemandes occupent une belle place au sein des fonds d'Allianz GI. Ici, une vue de Berlin. (© Fotolia)
Les deux gérants des fonds Allianz Foncier et Allianz Immo chez Allianz Global Investors, Victor Kittayaso et Thierry Cherel, ont fait le 6 novembre une présentation devant la presse de leurs convictions positives sur le secteur de l'immobilier coté européen.
Le fonds Allianz Foncier, investi en zone euro, a progressé de 5,8% depuis un an (4ème sur 57 selon Quantalys), de 18,7% en trois ans (3ème sur 56) et de 69,6% en cinq ans (5ème sur 49), pour des performances arrêtées au 2 novembre 2018. L'autre fonds, Allianz Immo, investi sur l'ensemble de l'Europe, s'est apprécié de 5,6% en un an (8ème sur 57), 5,5% en trois ans (34ème sur 56) et 64,7% en cinq ans (11ème sur 49).
Les gérants mettent en avant les vertus défensives de l'immobilier coté en Bourse, lié à la visibilité des loyers et au rendement attendu en progression des dividendes sécurisés, estimé à 4,3% au cours actuel en Europe (4,5% en zone euro). À plus long terme, la corrélation est forte entre l'immobilier coté et l'évolution des prix dans l'immobilier physique.
Une décote sur l'actif net réévalué
La décote de valorisation des foncières européennes sur leur actif net réévalué est estimée à 10% (20% en France). Elle était proche de 50% fin 2008 et proche de 25% fin 2011, mais les sociétés immobilières cotées présentaient une prime supérieure à 10% fin 2006 et début
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